ಒಂದು ಮುಕ್ತ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಎಂದರೆ ಇತರ ದೇಶಗಳೊಂದಿಗೆ ವಿವಿಧ ವಾಹಿನಿಗಳ ಮೂಲಕ ಸಂವಹನ ನಡೆಸುವ ಆರ್ಥಿಕತೆ. ಇದುವರೆಗೆ ನಾವು ಈ ಅಂಶವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿರಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಸರಳೀಕರಿಸಲು ಮತ್ತು ಮೂಲ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸಲು ಪ್ರಪಂಚದ ಉಳಿದ ಭಾಗದೊಂದಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಸಂಪರ್ಕಗಳಿಲ್ಲದ ಮುಚ್ಚಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯವರೆಗೆ ಮಾತ್ರ ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸಿದ್ದೆವು. ವಾಸ್ತವದಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಆಧುನಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಮುಕ್ತವಾಗಿವೆ. ಈ ಸಂಪರ್ಕಗಳನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುವ ಮೂರು ಮಾರ್ಗಗಳಿವೆ.

1. ಉತ್ಪನ್ನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ: ಒಂದು ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಇತರ ದೇಶಗಳೊಂದಿಗೆ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಬಹುದು. ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದಕರು ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಸರಕುಗಳ ನಡುವೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು ಎಂಬ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ ಇದು ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ.

2. ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ: ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಇತರ ದೇಶಗಳಿಂದ ಹಣಕಾಸು ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಬಹುದು. ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಆಸ್ತಿಗಳ ನಡುವೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆ.

3. ಕಾರ್ಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ: ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ಎಲ್ಲಿ ಸ್ಥಾಪಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಮಿಕರು ಎಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಬೇಕು ಎಂಬುದನ್ನು ಕಂಪನಿಗಳು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು. ದೇಶಗಳ ನಡುವೆ ಕಾರ್ಮಿಕರ ಚಲನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸುವ ವಿವಿಧ ವಲಸೆ ಕಾನೂನುಗಳಿವೆ.

ಸರಕುಗಳ ಚಲನೆಯನ್ನು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕವಾಗಿ ಕಾರ್ಮಿಕರ ಚಲನೆಯ ಬದಲಿಯಾಗಿ ನೋಡಲಾಗಿದೆ. ನಾವು ಮೊದಲ ಎರಡು ಸಂಪರ್ಕಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತೇವೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಇತರ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳೊಂದಿಗೆ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ, ಹಣಕಾಸು ಆಸ್ತಿಗಳಲ್ಲಿಯೂ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಮುಕ್ತ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಭಾರತೀಯರು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ಉತ್ಪಾದಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಸೇವಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಭಾರತದ ಕೆಲವು ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಇತರ ದೇಶಗಳಿಗೆ ರಫ್ತು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ, ವಿದೇಶಿ ವ್ಯಾಪಾರವು ಭಾರತದ ಒಟ್ಟು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಎರಡು ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ. ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಭಾರತೀಯರು ವಿದೇಶಿ ಸರಕುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದಾಗ, ಈ ಖರ್ಚು ಆದಾಯದ ವೃತ್ತಾಕಾರದ ಹರಿವಿನಿಂದ ಸೋರಿಕೆಯಾಗಿ ಹೊರಹೋಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ವಿದೇಶಿಗಳಿಗೆ ನಮ್ಮ ರಫ್ತುಗಳು ವೃತ್ತಾಕಾರದ ಹರಿವಿನಲ್ಲಿ ಚುಚ್ಚುಮದ್ದಾಗಿ ಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತವೆ, ದೇಶೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯೊಳಗೆ ಉತ್ಪಾದಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಸರಕುಗಳಿಗೆ ಒಟ್ಟು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ.

ಸರಕುಗಳು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಗಡಿಗಳನ್ನು ದಾಟಿದಾಗ, ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಬಳಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಒಂದೇ ಬ್ಯಾಂಕಿನಿಂದ ಹೊರಡಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಒಂದೇ ಕರೆನ್ಸಿ ಇಲ್ಲ. ವಿದೇಶಿ ಆರ್ಥಿಕ ಏಜೆಂಟರು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಪ್ರಮಾಣದ ಆ ಕರೆನ್ಸಿಯೊಂದಿಗೆ ಅವರು ಖರೀದಿಸಬಹುದಾದ ಸರಕುಗಳ ಪ್ರಮಾಣವು ಪದೇ ಪದೇ ಬದಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಮನವರಿಕೆ ಮಾಡಿಕೊಂಡರೆ ಮಾತ್ರ ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಕರೆನ್ಸಿಯು ಸ್ಥಿರ ಕೊಳ್ಳುವ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿಶ್ವಾಸವಿಲ್ಲದೆ, ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಹಿವಾಟುಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಬಳಕೆಯನ್ನು ಒತ್ತಾಯಿಸುವ ಅಧಿಕಾರವಿರುವ ಯಾವುದೇ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಪ್ರಾಧಿಕಾರವಿಲ್ಲದ ಕಾರಣ, ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಿನಿಮಯ ಮಾಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ಲೆಕ್ಕದ ಘಟಕವಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.

ಹಿಂದೆ, ಸರ್ಕಾರಗಳು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಸ್ಥಿರ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಇನ್ನೊಂದು ಆಸ್ತಿಯಾಗಿ ಮುಕ್ತವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಘೋಷಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಂಭಾವ್ಯ ಬಳಕೆದಾರರ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿವೆ. ಹಾಗೆಯೇ, ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಪರಿವರ್ತಿಸಬಹುದಾದ ಆ ಆಸ್ತಿಯ ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲೆ ಹೊರಡಿಸುವ ಪ್ರಾಧಿಕಾರಕ್ಕೆ ಯಾವುದೇ ನಿಯಂತ್ರಣ ಇರುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಇತರ ಆಸ್ತಿಯು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಚಿನ್ನವಾಗಿದೆ, ಅಥವಾ ಇತರ ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಾಗಿವೆ. ಈ ಬದ್ಧತೆಯ ಎರಡು ಅಂಶಗಳು ಅದರ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿವೆ - ಅನಿಯಮಿತ ಪ್ರಮಾಣಗಳಲ್ಲಿ ಮುಕ್ತವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮತ್ತು ಈ ಪರಿವರ್ತನೆ ನಡೆಯುವ ಬೆಲೆ. ಈ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸಲು ಮತ್ತು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಹಿವಾಟುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಲು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಲಾಗಿದೆ.

ವಹಿವಾಟುಗಳ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಳದೊಂದಿಗೆ, ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಗಳನ್ನು ಪರಿವರ್ತಿಸಬಹುದಾದ ಆಸ್ತಿಯಾಗಿ ಚಿನ್ನವು ನಿಂತುಹೋಯಿತು (ಬಾಕ್ಸ್ 6.2 ನೋಡಿ). ಕೆಲವು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಿಗೆ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹತೆ ಇದ್ದರೂ, ಎರಡು ದೇಶಗಳ ನಡುವಿನ ವಹಿವಾಟುಗಳಲ್ಲಿ ಮುಖ್ಯವಾದುದು ವ್ಯಾಪಾರವು ನಡೆಯುವ ಕರೆನ್ಸಿ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಒಬ್ಬ ಭಾರತೀಯನು ಅಮೇರಿಕಾದಲ್ಲಿ ತಯಾರಿಸಿದ ಸರಕನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಬಯಸಿದರೆ, ವಹಿವಾಟನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಲು ಅವಳಿಗೆ ಡಾಲರ್‌ಗಳು ಬೇಕಾಗುತ್ತವೆ. ಸರಕಿನ ಬೆಲೆ ಹತ್ತು ಡಾಲರ್‌ಗಳಾಗಿದ್ದರೆ, ಅದು ಅವಳಿಗೆ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿಗಳಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ವೆಚ್ಚವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವಳು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಅಂದರೆ, ಅವಳಿಗೆ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಪರಿಭಾಷೆಯಲ್ಲಿ ಡಾಲರ್‌ನ ಬೆಲೆ ತಿಳಿದಿರಬೇಕು. ಇನ್ನೊಂದು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಪರಿಭಾಷೆಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಬೆಲೆಯನ್ನು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ದರ ಅಥವಾ ಸರಳವಾಗಿ ವಿನಿಮಯ ದರ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ನಾವು ಇದನ್ನು ವಿಭಾಗ 6.2 ರಲ್ಲಿ ವಿವರವಾಗಿ ಚರ್ಚಿಸುತ್ತೇವೆ.

6.1 ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ

ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ (BoP) ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸಮಯದ ಅವಧಿಗೆ ಒಂದು ದೇಶದ ನಿವಾಸಿಗಳು ಪ್ರಪಂಚದ ಉಳಿದ ಭಾಗದೊಂದಿಗೆ ಸರಕುಗಳು, ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿಗಳ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ದಾಖಲಿಸುತ್ತದೆ. BoP ನಲ್ಲಿ ಎರಡು ಮುಖ್ಯ ಖಾತೆಗಳಿವೆ - ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ.

6.1.1 ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ

ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯು ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳ ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ವರ್ಗಾವಣೆ ಪಾವತಿಗಳ ದಾಖಲೆಯಾಗಿದೆ. ಚಿತ್ರ 6.1 ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಘಟಕಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ. ಸರಕುಗಳ ವ್ಯಾಪಾರವು ಸರಕುಗಳ ರಫ್ತು ಮತ್ತು ಆಮದುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಸೇವೆಗಳ ವ್ಯಾಪಾರವು ಅಂಶ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಅಂಶೇತರ ಆದಾಯ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ವರ್ಗಾವಣೆ ಪಾವತಿಗಳು ಒಂದು ದೇಶದ ನಿವಾಸಿಗಳು ಯಾವುದೇ ಸರಕು ಅಥವಾ ಸೇವೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಫಲವಾಗಿ ನೀಡದೆಯೇ ‘ಉಚಿತ’ವಾಗಿ ಪಡೆಯುವ ರಸೀದಿಗಳಾಗಿವೆ. ಅವು ಕಾಣಿಕೆಗಳು, ರೆಮಿಟೆನ್ಸ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ನೆರವುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿವೆ. ಅವುಗಳನ್ನು ಸರ್ಕಾರದಿಂದ ಅಥವಾ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ವಾಸಿಸುವ ಖಾಸಗಿ ನಾಗರಿಕರಿಂದ ನೀಡಬಹುದು.

ವಿದೇಶಿ ಸರಕುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು ನಮ್ಮ ದೇಶದಿಂದ ವೆಚ್ಚವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಆ ವಿದೇಶಿ ದೇಶದ ಆದಾಯವಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ವಿದೇಶಿ ಸರಕುಗಳು ಅಥವಾ ಆಮದುಗಳ ಖರೀದಿಯು ನಮ್ಮ ದೇಶದಲ್ಲಿ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ದೇಶೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಅಂತೆಯೇ, ವಿದೇಶಿ ಸರಕುಗಳು ಅಥವಾ ರಫ್ತುಗಳ ಮಾರಾಟವು ನಮ್ಮ ದೇಶಕ್ಕೆ ಆದಾಯವನ್ನು ತರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ದೇಶದಲ್ಲಿ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಒಟ್ಟು ದೇಶೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಸೇರಿಸುತ್ತದೆ.

ಚಿತ್ರ 6.1: ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಘಟಕಗಳು

ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಸಮತೋಲನ

ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಮೇಲಿನ ರಸೀದಿಗಳು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಮೇಲಿನ ಪಾವತಿಗಳಿಗೆ ಸಮಾನವಾದಾಗ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯು ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ. ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಎಂದರೆ ರಾಷ್ಟ್ರವು ಇತರ ದೇಶಗಳಿಗೆ ಸಾಲ ನೀಡುವವನಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಕೊರತೆ ಎಂದರೆ ರಾಷ್ಟ್ರವು ಇತರ ದೇಶಗಳಿಂದ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವವನಾಗಿದೆ.

ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಸಮತೋಲನವು ಎರಡು ಘಟಕಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ:

• ‘ವ್ಯಾಪಾರ ಸಮತೋಲನ ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಸಮತೋಲನ
• $\cdot$ಅದೃಶ್ಯಗಳ ಸಮತೋಲನ

ವ್ಯಾಪಾರ ಸಮತೋಲನ (BOT) ಎಂದರೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ದೇಶದ ಸರಕುಗಳ ರಫ್ತು ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಆಮದು ಮೌಲ್ಯದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಸರಕುಗಳ ರಫ್ತನ್ನು BOT ನಲ್ಲಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಐಟಂ ಆಗಿ ನಮೂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಸರಕುಗಳ ಆಮದನ್ನು BOT ನಲ್ಲಿ ಡೆಬಿಟ್ ಐಟಂ ಆಗಿ ನಮೂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರ ಸಮತೋಲನ ಎಂದೂ ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಸರಕುಗಳ ರಫ್ತು ಸರಕುಗಳ ಆಮದಿಗೆ ಸಮಾನವಾದಾಗ BOT ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ಒಂದು ದೇಶವು ತಾನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಸರಕುಗಳನ್ನು ರಫ್ತು ಮಾಡಿದರೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ BOT ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಉದ್ಭವಿಸುತ್ತದೆ. ಆದರೆ, ಒಂದು ದೇಶವು ತಾನು ರಫ್ತು ಮಾಡುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಸರಕುಗಳನ್ನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಂಡರೆ ಕೊರತೆ BOT ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಕೊರತೆ ಉದ್ಭವಿಸುತ್ತದೆ. ನಿವ್ವಳ ಅದೃಶ್ಯಗಳು ಎಂದರೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ದೇಶದ ಅದೃಶ್ಯಗಳ ರಫ್ತು ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಆಮದು ಮೌಲ್ಯದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಅದೃಶ್ಯಗಳು ಸೇವೆಗಳು, ವರ್ಗಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿವಿಧ ದೇಶಗಳ ನಡುವೆ ನಡೆಯುವ ಆದಾಯದ ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಸೇವೆ ವ್ಯಾಪಾರವು ಅಂಶ ಮತ್ತು ಅಂಶೇತರ ಆದಾಯ ಎರಡನ್ನೂ ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಅಂಶ ಆದಾಯವು ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಅಂಶಗಳ (ಕಾರ್ಮಿಕ, ಭೂಮಿ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದಂತಹ) ಮೇಲಿನ ನಿವ್ವಳ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಅಂಶೇತರ ಆದಾಯವು ಶಿಪ್ಪಿಂಗ್, ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್, ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮ, ಸಾಫ್ಟ್‌ವೇರ್ ಸೇವೆಗಳಂತಹ ಸೇವಾ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ನಿವ್ವಳ ಮಾರಾಟವಾಗಿದೆ.

6.1.2 ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ

ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯು ಎಲ್ಲಾ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಆಸ್ತಿ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ದಾಖಲಿಸುತ್ತದೆ. ಆಸ್ತಿ ಎಂದರೆ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ರೂಪಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದಾದರೂ ಒಂದು, ಉದಾಹರಣೆಗೆ: ಹಣ, ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು, ಬಾಂಡ್‌ಗಳು, ಸರ್ಕಾರಿ ಸಾಲ, ಇತ್ಯಾದಿ. ಆಸ್ತಿಗಳ ಖರೀದಿಯು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಡೆಬಿಟ್ ಐಟಂ ಆಗಿದೆ. ಒಬ್ಬ ಭಾರತೀಯನು ಯುಕೆ ಕಾರ್ ಕಂಪನಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದರೆ, ಅದು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ ವಹಿವಾಟುಗಳಲ್ಲಿ ಡೆಬಿಟ್ ಐಟಂ ಆಗಿ ನಮೂದಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ (ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯವು ಭಾರತದಿಂದ ಹೊರಹರಿಯುತ್ತಿರುವಂತೆ). ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಒಂದು ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರ್ ಅನ್ನು ಚೀನಾದ ಗ್ರಾಹಕನಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವಂತಹ ಆಸ್ತಿಗಳ ಮಾರಾಟವು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಐಟಂ ಆಗಿದೆ. ಚಿತ್ರ 6.2 ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ ವಹಿವಾಟುಗಳ ಭಾಗವಾಗಿರುವ ಐಟಂಗಳನ್ನು ವರ್ಗೀಕರಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಐಟಂಗಳು ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಗಳು (FDI ಗಳು), ವಿದೇಶಿ ಸಂಸ್ಥಾಪಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳು (FII ಗಳು), ಬಾಹ್ಯ ಸಾಲಗಳು ಮತ್ತು ನೆರವು.

ಚಿತ್ರ 6.2: ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯ ಘಟಕಗಳು

ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯ ಸಮತೋಲನ

ಬಂಡವಾಳ ಒಳಹರಿವುಗಳು (ವಿದೇಶದಿಂದ ಸಾಲಗಳ ರಸೀದಿಯಂತಹ, ಆಸ್ತಿಗಳ ಮಾರಾಟ ಅಥವಾ ವಿದೇಶಿ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳು) ಬಂಡವಾಳ ಹೊರಹರಿವುಗಳಿಗೆ (ಸಾಲಗಳ ಮರುಪಾವತಿ, ಆಸ್ತಿಗಳ ಖರೀದಿ ಅಥವಾ ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳಂತಹ) ಸಮಾನವಾದಾಗ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯು ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ. ಬಂಡವಾಳ ಒಳಹರಿವುಗಳು ಬಂಡವಾಳ ಹೊರಹರಿವುಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದ್ದಾಗ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಉದ್ಭವಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಬಂಡವಾಳ ಒಳಹರಿವುಗಳು ಬಂಡವಾಳ ಹೊರಹರಿವುಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಕೊರತೆ ಉದ್ಭವಿಸುತ್ತದೆ.

6.1.3 ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮತ್ತು ಕೊರತೆ

ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಪಾವತಿಗಳ ಸಾರಾಂಶವೆಂದರೆ ತನ್ನ ಆದಾಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಖರ್ಚು ಮಾಡುವ ವ್ಯಕ್ತಿಯು ಆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಅಥವಾ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಮೂಲಕ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕಾದಂತೆ, ತನ್ನ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶವು (ಪ್ರಪಂಚದ ಉಳಿದ ಭಾಗಕ್ಕೆ ಮಾರಾಟದಿಂದ ಪಡೆಯುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಖರ್ಚು ಮಾಡುತ್ತದೆ) ಅದನ್ನು ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಅಥವಾ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಮೂಲಕ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕು. ಹೀಗಾಗಿ, ಯಾವುದೇ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಿಂದ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕು, ಅಂದರೆ, ನಿವ್ವಳ ಬಂಡವಾಳ ಒಳಹರಿವಿನಿಂದ.

$$ \text { Current account }+ \text { Capital account } \equiv 0 $$

ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಒಂದು ದೇಶವು ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ, ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಯಾವುದೇ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿ ಚಲನೆಗಳಿಲ್ಲದೆ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಾಲ ನೀಡುವಿಕೆಯಿಂದ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ವಿಕಲ್ಪವಾಗಿ, ದೇಶವು ತನ್ನ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿನ ಯಾವುದೇ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಲು ತನ್ನ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು. ಕೊರತೆ ಇದ್ದಾಗ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದನ್ನು ಅಧಿಕೃತ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿ ಮಾರಾಟ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಧಿಕೃತ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿತ (ಹೆಚ್ಚಳ) ಅನ್ನು ಒಟ್ಟು ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಕೊರತೆ (ಹೆಚ್ಚುವರಿ) ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮೂಲಭೂತ ಆಧಾರವೆಂದರೆ ಹಣಕಾಸು ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿನ ಯಾವುದೇ ಕೊರತೆಯ ಅಂತಿಮ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವವರು (ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯ ಸ್ವೀಕರ್ತರು) ಎಂಬುದು.

ಅಧಿಕೃತ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿ ವಹಿವಾಟುಗಳು ವಿನಿಮಯ ದರಗಳು ತೇಲುತ್ತಿರುವಾಗಕ್ಕಿಂತ ಸ್ಥಿರ ವಿನಿಮಯ ದರಗಳ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ಗಮನಿಸುತ್ತೇವೆ. (ವಿಭಾಗ 6.2.2 ರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ‘ಸ್ಥಿರ ವಿನಿಮಯ ದರಗಳು’ ಉಪಶೀರ್ಷಿಕೆ ನೋಡಿ)

ಸ್ವಾಯತ್ತ ಮತ್ತು ಸರಿಹೊಂದಿಸುವ ವಹಿವಾಟುಗಳು

ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿನ ಅಂತರವನ್ನು ತುಂಬಲು ಬೇರೆ ಕಾರಣಕ್ಕಾಗಿ ಮಾಡಿದಾಗ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಆರ್ಥಿಕ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಯತ್ತ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ, ಅಂದರೆ, ಅವು BoP ನ ಸ್ಥಿತಿಯಿಂದ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿರುವಾಗ. ಒಂದು ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಲಾಭ ಗಳಿಸುವುದು. ಈ ಐಟಂಗಳನ್ನು BoP ನಲ್ಲಿ ‘ಲೈನ್ ಮೇಲೆ’ ಐಟಂಗಳು ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸ್ವಾಯತ್ತ ರಸೀದಿಗಳು ಸ್ವಾಯತ್ತ ಪಾವತಿಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದ್ದರೆ (ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದರೆ) ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನವು ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಲ್ಲಿದೆ (ಕೊರತೆ) ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಸರಿಹೊಂದಿಸುವ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು (‘ಲೈನ್ ಕೆಳಗೆ’ ಐಟಂಗಳು ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ) ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿನ ಅಂತರದಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಅಂದರೆ, ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ ಕೊರತೆ ಇದೆಯೇ ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಇದೆಯೇ ಎಂಬುದರಿಂದ. ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಅವುಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಯತ್ತ ವಹಿವಾಟುಗಳ ನಿವ್ವಳ ಪರಿಣಾಮಗಳಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಧಿಕೃತ ಸಂಚಿತ ನಿಧಿ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು BoP ನಲ್ಲಿನ ಅಂತರವನ್ನು ತುಂಬಲು ಮಾಡಲಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಅವುಗಳನ್ನು BoP ನಲ್ಲಿ ಸರಿಹೊಂದಿಸುವ ಐಟಂಗಳಾಗಿ ನೋಡಲಾಗುತ್ತದೆ (ಉಳಿದವೆಲ್ಲವೂ ಸ್ವಾಯತ್ತವಾಗಿವೆ).

ದೋಷಗಳು ಮತ್ತು ಬಿಟ್ಟುಹೋದವು

ಎಲ್ಲಾ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ ದಾಖಲಿಸುವುದು ಕಷ್ಟ. ಹೀಗಾಗಿ, ನಾವು BoP ನ ಮೂರನೇ ಅಂಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ (ಚಾಲ್ತಿ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿ) ದೋಷಗಳು ಮತ್ತು ಬಿಟ್ಟುಹೋದವು ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಇದನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಕೋಷ್ಟಕ 6.1 ಭಾರತದ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.

ಈ ಕೋಷ್ಟಕದಲ್ಲಿ ಗಮನಿಸಿ, ವ್ಯಾಪಾರ ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆ ಇದೆ ಆದರೆ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಇದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, BOP ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿದೆ.

ಬಾಕ್ಸ್ 6.1: ಮೇಲೆ ಪ್ರಸ್ತುತಪಡಿಸಲಾದ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಖಾತೆಗಳು ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಎರಡು ಖಾತೆಗಳಾಗಿ ವಿಂಗಡಿಸುತ್ತವೆ, ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ. ಆದರೆ, ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ ಮಾನಿಟರಿ ಫಂಡ್ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಮತ್ತು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹೂಡಿಕೆ ಸ್ಥಾನ ಮ್ಯಾನುಯಲ್ (BPM6) ನ ಆರನೇ ಆವೃತ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಪರಿಚಯಿಸಿದ ಹೊಸ ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ಖಾತೆಗಳ ರಚನೆಯಲ್ಲಿಯೂ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಿದೆ. ಹೊಸ ವರ್ಗೀಕರಣದ ಪ್ರಕಾರ, ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಮೂರು ಖಾತೆಗಳಾಗಿ ವಿಂಗಡಿಸಲಾಗಿದೆ: ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ, ಹಣಕಾಸು ಖಾತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ. ಅತ್ಯಂತ ಮುಖ್ಯ ಬದಲಾವಣೆಯೆಂದರೆ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು