অধ্যায় ০৬ মুক্ত অৰ্থনীতিৰ সামষ্টিক অৰ্থনীতি
এটা মুক্ত অৰ্থনীতি হৈছে যি বিভিন্ন চেনেলৰ জৰিয়তে অন্যান্য দেশৰ সৈতে আন্তঃক্ৰিয়া কৰে। এতিয়ালৈকে আমি এই দিশটো বিবেচনা কৰা নাছিলোঁ আৰু কেৱল এটা বন্ধ অৰ্থনীতিলৈ সীমাবদ্ধ আছিলোঁ য’ত বিশ্লেষণ সহজ কৰিবলৈ আৰু মৌলিক সামষ্টিক অৰ্থনৈতিক প্ৰক্ৰিয়াবোৰ ব্যাখ্যা কৰিবলৈ বিশ্বৰ বাকী অংশৰ সৈতে কোনো সংযোগ নাই। বাস্তৱত, বেছিভাগ আধুনিক অৰ্থনীতি মুক্ত। এই সংযোগবোৰ স্থাপন কৰাৰ তিনিটা উপায় আছে।
১. উৎপাদন বজাৰ: এটা অৰ্থনীতিয়ে অন্যান্য দেশৰ সৈতে সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ বাণিজ্য কৰিব পাৰে। ই ভোক্তা আৰু উৎপাদকসকলে ঘৰুৱা আৰু বিদেশী সামগ্ৰীৰ মাজত বাছনি কৰিব পাৰে বুলি অৰ্থত পছন্দৰ পৰিসৰ বহল কৰে।
২. বিত্তীয় বজাৰ: প্ৰায়ে এটা অৰ্থনীতিয়ে অন্যান্য দেশৰ পৰা বিত্তীয় সম্পত্তি কিনিব পাৰে। ই বিনিয়োগকাৰীসকলক ঘৰুৱা আৰু বিদেশী সম্পত্তিৰ মাজত বাছনি কৰাৰ সুযোগ দিয়ে।
৩. শ্ৰম বজাৰ: প্ৰতিষ্ঠানসমূহে উৎপাদন ক’ত স্থাপন কৰিব আৰু কাম কৰা লোকসকলে ক’ত কাম কৰিব বাছনি কৰিব পাৰে। দেশসমূহৰ মাজত শ্ৰমৰ চলাচল সীমাবদ্ধ কৰা বিভিন্ন অভিবাসন আইন আছে।
সামগ্ৰীৰ চলাচলক পৰম্পৰাগতভাৱে শ্ৰমৰ চলাচলৰ বিকল্প হিচাপে দেখা হৈছে। আমি প্ৰথম দুটা সংযোগৰ ওপৰত গুৰুত্ব দিওঁ। এনেদৰে, মুক্ত অৰ্থনীতি বুলি কোৱা হয় যিয়ে অন্যান্য ৰাষ্ট্ৰৰ সৈতে সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ বাণিজ্য কৰে আৰু প্ৰায়ে বিত্তীয় সম্পত্তিও কৰে। উদাহৰণস্বৰূপে, ভাৰতীয়সকলে বিশ্বজুৰি উৎপাদিত সামগ্ৰী উপভোগ কৰিব পাৰে আৰু ভাৰতৰ কিছুমান সামগ্ৰী অন্যান্য দেশলৈ ৰপ্তানি কৰা হয়।
সেয়েহে, বৈদেশিক বাণিজ্যই ভাৰতৰ সামগ্রিক চাহিদাক দুটা ধৰণে প্ৰভাৱিত কৰে। প্ৰথমতে, যেতিয়া ভাৰতীয়সকলে বিদেশী সামগ্ৰী কিনে, এই খৰচ আয়ৰ চক্ৰীয় প্ৰবাহৰ পৰা এটা লিকেজ হিচাপে ওলাই যায় আৰু সামগ্রিক চাহিদা হ্ৰাস কৰে। দ্বিতীয়তে, বিদেশীসকললৈ আমাৰ ৰপ্তানিয়ে চক্ৰীয় প্ৰবাহত এটা ইনজেকচন হিচাপে প্ৰৱেশ কৰে, ঘৰুৱা অৰ্থনীতিত উৎপাদিত সামগ্ৰীৰ বাবে সামগ্রিক চাহিদা বৃদ্ধি কৰে।
যখন সামগ্ৰী ৰাষ্ট্ৰীয় সীমান্ত অতিক্ৰম কৰে, লেনদেনৰ বাবে টকা-পইচা ব্যৱহাৰ কৰিব লাগিব। আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় স্তৰত এটা মাত্ৰ বেংকৰ দ্বাৰা জাৰি কৰা একক মুদ্ৰা নাই। বিদেশী অৰ্থনৈতিক কৰ্মীয়ে এটা ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰা গ্ৰহণ কৰিব কেৱল যদি তেওঁলোক নিশ্চিত হয় যে সেই মুদ্ৰাৰ এক নিৰ্দিষ্ট পৰিমাণৰ সৈতে তেওঁলোকে কিনিব পৰা সামগ্ৰীৰ পৰিমাণ ঘনাই সলনি নহয়। অন্য কথাত, মুদ্ৰাটোৱে স্থিৰ ক্ৰয় ক্ষমতা বজাই ৰাখিব। এই আত্মবিশ্বাস নোহোৱাকৈ, মুদ্ৰাটো আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় মাধ্যম হিচাপে ব্যৱহাৰ কৰা নহ’ব কাৰণ আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় লেনদেনত এটা নিৰ্দিষ্ট মুদ্ৰা ব্যৱহাৰ কৰিবলৈ বাধ্য কৰাৰ ক্ষমতা থকা কোনো আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় কৰ্তৃপক্ষ নাই।
অতীতত, চৰকাৰসমূহে ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰাটো আন এটা সম্পত্তিলৈ স্থিৰ মূল্যত মুক্তভাৱে ৰূপান্তৰযোগ্য হ’ব বুলি ঘোষণা কৰি সম্ভাব্য ব্যৱহাৰকাৰীসকলৰ আত্মবিশ্বাস অৰ্জন কৰিবলৈ চেষ্টা কৰিছিল। লগতে, জাৰি কৰা কৰ্তৃপক্ষৰ মুদ্ৰাটো ৰূপান্তৰ কৰিব পৰা সেই সম্পত্তিৰ মূল্যৰ ওপৰত কোনো নিয়ন্ত্ৰণ নাথাকিব। এই আন সম্পত্তিটো প্ৰায়ে সোণ, বা অন্যান্য ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰা হৈ আহিছে। এই প্ৰতিশ্ৰুতিটোৰ দুটা দিশ আছে যিয়ে ইয়াৰ বিশ্বাসযোগ্যতাক প্ৰভাৱিত কৰিছে - অসীম পৰিমাণত মুক্তভাৱে ৰূপান্তৰ কৰাৰ ক্ষমতা আৰু এই ৰূপান্তৰ ঘটোৱা মূল্য। আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰা ব্যৱস্থা এই সমস্যাবোৰ সামৰি ল’বলৈ আৰু আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় লেনদেনত স্থিৰতা নিশ্চিত কৰিবলৈ স্থাপন কৰা হৈছিল।
লেনদেনৰ পৰিমাণ বৃদ্ধিৰ লগে লগে, সোণ সেই সম্পত্তি হৈ পৰিল য’লৈ ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰাবোৰ ৰূপান্তৰ কৰিব পাৰি (বাকছ ৬.২ চাওক)। যদিও কিছুমান ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰাৰ আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় গ্ৰহণযোগ্যতা আছে, দুখন দেশৰ মাজৰ লেনদেনত গুৰুত্বপূৰ্ণ হৈছে বাণিজ্য যি মুদ্ৰাত সংঘটিত হয়। উদাহৰণস্বৰূপে, যদি এগৰাকী ভাৰতীয়য়ে আমেৰিকাত তৈয়াৰী এটা সামগ্ৰী কিনিব বিচাৰে, তেন্তে তেওঁ লেনদেন সম্পূৰ্ণ কৰিবলৈ ডলাৰৰ প্ৰয়োজন হ’ব। যদি সামগ্ৰীটোৰ দহ ডলাৰ হয়, তেন্তে তেওঁ ভাৰতীয় টকাত ইয়াৰ বাবে কিমন খৰচ হ’ব জানিব লাগিব। অৰ্থাৎ, তেওঁক টকাৰ হিচাপত ডলাৰৰ দাম জানিব লাগিব। আন এটা মুদ্ৰাৰ হিচাপত এটা মুদ্ৰাৰ দামক বৈদেশিক বিনিময় হাৰ বা কেৱল বিনিময় হাৰ বুলি জনা যায়। আমি ইয়াক ৬.২ খণ্ডত বিস্তাৰিতভাৱে আলোচনা কৰিম।
৬.১ পৰিশোধ ভাৰসাম্য
পৰিশোধ ভাৰসাম্য (BoP) এ এটা দেশৰ বাসিন্দাসকলৰ সৈতে বিশ্বৰ বাকী অংশৰ মাজত এটা নিৰ্দিষ্ট সময়ৰ বাবে সাধাৰণতে এটা বছৰৰ বাবে সামগ্ৰী, সেৱা আৰু সম্পত্তিৰ লেনদেনৰ নথি ৰাখে। BoP-ত দুটা মুখ্য হিচাপ আছে - চলিত হিচাপ আৰু মূলধনী হিচাপ।
৬.১.১ চলিত হিচাপ
চলিত হিচাপ হৈছে সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ বাণিজ্য আৰু স্থানান্তৰ পৰিশোধৰ নথি। চিত্ৰ ৬.১-এ চলিত হিচাপৰ উপাদানসমূহ চিত্ৰিত কৰিছে। সামগ্ৰীৰ বাণিজ্যই সামগ্ৰীৰ ৰপ্তানি আৰু আমদানিক সামৰি লয়। সেৱাৰ বাণিজ্যই উৎপাদক আয় আৰু অ-উৎপাদক আয়ৰ লেনদেন সামৰি লয়। স্থানান্তৰ পৰিশোধ হৈছে এটা দেশৰ বাসিন্দাসকলে ‘মুক্ত’ হিচাপে পোৱা প্ৰাপ্তি, কোনো সামগ্ৰী বা সেৱা প্ৰদান নকৰাকৈ। ই উপহাৰ, ৰেমিটেন্স আৰু অনুদানৰে গঠিত। ইয়াক চৰকাৰে বা বিদেশত বাস কৰা ব্যক্তিগত নাগৰিকসকলে দিব পাৰে।
বিদেশী সামগ্ৰী কিনাটো আমাৰ দেশৰ পৰা হোৱা ব্যয় আৰু ই সেই বিদেশী দেশৰ আয় হৈ পৰে। সেয়েহে, বিদেশী সামগ্ৰী বা আমদানিৰ ক্ৰয়ে আমাৰ দেশত সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ ঘৰুৱা চাহিদা হ্ৰাস কৰে। একেদৰে, বিদেশী সামগ্ৰী বা ৰপ্তানি বিক্ৰী কৰাটোৱে আমাৰ দেশলৈ আয় আনে আৰু আমাৰ দেশত সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ সামগ্রিক ঘৰুৱা চাহিদাত যোগ কৰে।
চিত্ৰ ৬.১: চলিত হিচাপৰ উপাদানসমূহ
চলিত হিচাপৰ ভাৰসাম্য
চলিত হিচাপৰ প্ৰাপ্তি চলিত হিচাপৰ পৰিশোধৰ সমান হ’লে চলিত হিচাপ ভাৰসাম্যত থাকে। চলিত হিচাপৰ উদ্বৃত্তই সূচায় যে জাতিটো অন্যান্য দেশলৈ ঋণদাতা আৰু চলিত হিচাপৰ ঘাটিৰ অৰ্থ হৈছে যে জাতিটো অন্যান্য দেশৰ পৰা ঋণগ্ৰহণকাৰী।
| চলিত হিচাপ উদ্বৃত্ত |
ভাৰসাম্যপূৰ্ণ চলিত হিচাপ |
চলিত হিচাপ ঘাটি |
| প্ৰাপ্তি $>$ পৰিশোধ | প্ৰাপ্তি $=$ পৰিশোধ | প্ৰাপ্তি < পৰিশোধ |
চলিত হিচাপৰ ভাৰসাম্যৰ দুটা উপাদান আছে:
- ‘বাণিজ্য ভাৰসাম্য বা বাণিজ্যৰ ভাৰসাম্য
- $\cdot$অদৃশ্যৰ ওপৰত ভাৰসাম্য
বাণিজ্য ভাৰসাম্য (BOT) হৈছে এটা দেশৰ এটা নিৰ্দিষ্ট সময়ৰ ভিতৰত সামগ্ৰীৰ ৰপ্তানিৰ মূল্য আৰু আমদানিৰ মূল্যৰ পাৰ্থক্য। সামগ্ৰীৰ ৰপ্তানি BOT-ত এটা ক্ৰেডিট আইটেম হিচাপে সোমায়, আনহাতে সামগ্ৰীৰ আমদানি BOT-ত এটা ডেবিট আইটেম হিচাপে সোমায়। ইয়াক বাণিজ্য ভাৰসাম্য বুলিও জনা যায়।
সামগ্ৰীৰ ৰপ্তানি সামগ্ৰীৰ আমদানিৰ সমান হ’লে BOT ভাৰসাম্যত বুলি কোৱা হয়। দেশটোৱে আমদানি কৰাতকৈ বেছি সামগ্ৰী ৰপ্তানি কৰিলে উদ্বৃত্ত BOT বা বাণিজ্য উদ্বৃত্তৰ সৃষ্টি হ’ব। আনহাতে, দেশটোৱে ৰপ্তানি কৰাতকৈ বেছি সামগ্ৰী আমদানি কৰিলে ঘাটি BOT বা বাণিজ্য ঘাটিৰ সৃষ্টি হ’ব। নিট অদৃশ্য হৈছে এটা দেশৰ এটা নিৰ্দিষ্ট সময়ৰ ভিতৰত অদৃশ্যৰ ৰপ্তানিৰ মূল্য আৰু আমদানিৰ মূল্যৰ পাৰ্থক্য। অদৃশ্যই সেৱা, স্থানান্তৰ আৰু বিভিন্ন দেশৰ মাজত সংঘটিত হোৱা আয়ৰ প্ৰবাহক সামৰি লয়। সেৱা বাণিজ্যই উৎপাদক আৰু অ-উৎপাদক আয় দুয়োটাকে সামৰি লয়। উৎপাদক আয়ত উৎপাদকৰ কাৰকসমূহ (যেনে শ্ৰম, ভূমি আৰু মূলধন)ৰ ওপৰত নিট আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় উপাৰ্জন সামৰি লয়। অ-উৎপাদক আয় হৈছে সেৱা সামগ্ৰী যেনে জাহাজ চলাচল, বেংকিং, পৰ্যটন, চফ্টৱেৰ সেৱা আদিৰ নিট বিক্ৰী।
৬.১.২ মূলধনী হিচাপ
মূলধনী হিচাপে সকলো আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় সম্পত্তিৰ লেনদেন ৰেকৰ্ড কৰে। সম্পত্তি হৈছে সম্পদ ৰখাৰ যিকোনো এটা ৰূপ, উদাহৰণস্বৰূপে: টকা-পইচা, ষ্টক, বণ্ড, চৰকাৰী ঋণ, ইত্যাদি। সম্পত্তি ক্ৰয় কৰাটো মূলধনী হিচাপত এটা ডেবিট আইটেম। যদি এজন ভাৰতীয়য়ে এটা UK গাড়ী কোম্পানী কিনে, ই মূলধনী হিচাপ লেনদেনত এটা ডেবিট আইটেম হিচাপে সোমায় (কাৰণ বৈদেশিক মুদ্ৰা ভাৰতৰ পৰা ওলাই আছে)। আনহাতে, সম্পত্তি বিক্ৰী যেনে এটা ভাৰতীয় কোম্পানীৰ শ্বেয়াৰ এজন চীনা গ্ৰাহকলৈ বিক্ৰী কৰাটো মূলধনী হিচাপত এটা ক্ৰেডিট আইটেম। চিত্ৰ ৬.২-এ সেইবোৰ আইটেম শ্ৰেণীবদ্ধ কৰে যিবোৰ মূলধনী হিচাপ লেনদেনৰ অংশ। এইবোৰ আইটেম হৈছে প্ৰত্যক্ষ বিদেশী বিনিয়োগ (FDIs), বিদেশী প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ (FIIs), বাহ্যিক ঋণ আৰু সহায়তা।
চিত্ৰ ৬.২: মূলধনী হিচাপৰ উপাদানসমূহ
মূলধনী হিচাপৰ ভাৰসাম্য
মূলধনী প্ৰবাহ (যেনে বিদেশৰ পৰা ঋণ প্ৰাপ্তি, সম্পত্তি বিক্ৰী বা বিদেশী কোম্পানীসমূহত শ্বেয়াৰ বিক্ৰী) মূলধনী প্ৰবাহ (যেনে ঋণ পৰিশোধ, সম্পত্তি ক্ৰয় বা বিদেশী দেশত শ্বেয়াৰ ক্ৰয়)ৰ সমান হ’লে মূলধনী হিচাপ ভাৰসাম্যত থাকে। মূলধনী প্ৰবাহ মূলধনী প্ৰবাহতকৈ বেছি হ’লে মূলধনী হিচাপত উদ্বৃত্তৰ সৃষ্টি হয়, আনহাতে মূলধনী প্ৰবাহ মূলধনী প্ৰবাহতকৈ কম হ’লে মূলধনী হিচাপত ঘাটিৰ সৃষ্টি হয়।
৬.১.৩ পৰিশোধ ভাৰসাম্য উদ্বৃত্ত আৰু ঘাটি
আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় পৰিশোধৰ সাৰমৰ্ম হৈছে যে যেনেকৈ এজন ব্যক্তি যিয়ে তাইৰ আয়তকৈ বেছি খৰচ কৰে তেওঁ সম্পত্তি বিক্ৰী কৰি বা ঋণ লৈ পাৰ্থক্যটোৰ বিত্তীয় ব্যৱস্থা কৰিব লাগিব, তেনেকৈ এটা দেশ যি চলিত হিচাপত ঘাটি আছে (বিশ্বৰ বাকী অংশলৈ বিক্ৰীতকৈ বেছি খৰচ কৰে) ইয়াক সম্পত্তি বিক্ৰী কৰি বা বিদেশত ঋণ লৈ বিত্তীয় ব্যৱস্থা কৰিব লাগিব। সেয়েহে, যিকোনো চলিত হিচাপৰ ঘাটি মূলধনী হিচাপৰ উদ্বৃত্তৰ দ্বাৰা বিত্তীয় ব্যৱস্থা কৰিব লাগিব, অৰ্থাৎ নিট মূলধনী প্ৰবাহ।
$$ \text { Current account }+ \text { Capital account } \equiv 0 $$
এই ক্ষেত্ৰত, য’ত দেশটো পৰিশোধ ভাৰসাম্য সমতাত বুলি কোৱা হয়, চলিত হিচাপৰ ঘাটিটো সম্পূৰ্ণৰূপে কোনো ৰিজাৰ্ভ চলাচল নোহোৱাকৈ আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় ঋণদানৰ দ্বাৰা বিত্তীয় ব্যৱস্থা কৰা হয়।
বিকল্পভাৱে, দেশটোৱে ইয়াৰ পৰিশোধ ভাৰসাম্যৰ যিকোনো ঘাটি ভাৰসাম্য কৰিবলৈ বৈদেশিক বিনিময়ৰ ৰিজাৰ্ভ ব্যৱহাৰ কৰিব পাৰে। ঘাটি হ’লে ৰিজাৰ্ভ বেংকে বৈদেশিক মুদ্ৰা বিক্ৰী কৰে। ইয়াক চৰকাৰী ৰিজাৰ্ভ বিক্ৰী বুলি কোৱা হয়। চৰকাৰী ৰিজাৰ্ভৰ হ্ৰাস (বৃদ্ধি)ক সামগ্রিক পৰিশোধ ভাৰসাম্য ঘাটি (উদ্বৃত্ত) বুলি কোৱা হয়। মৌলিক অনুমান হৈছে যে মুদ্ৰা কৰ্তৃপক্ষসমূহ হৈছে পৰিশোধ ভাৰসাম্যৰ যিকোনো ঘাটিৰ চূড়ান্ত বিত্তীয় ব্যৱস্থাকাৰী (বা যিকোনো উদ্বৃত্তৰ গ্ৰহণকাৰী)।
আমি লক্ষ্য কৰোঁ যে চৰকাৰী ৰিজাৰ্ভ লেনদেন স্থিৰ বিনিময় হাৰৰ শাসন ব্যৱস্থাত ভাসমান বিনিময় হাৰতকৈ অধিক প্ৰাসংগিক। (উপশিৰোনাম ‘স্থিৰ বিনিময় হাৰ’ ৬.২.২ খণ্ডত চাওক)
স্বায়ত্তশাসিত আৰু সমন্বয়মূলক লেনদেন
আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় অৰ্থনৈতিক লেনদেনবোৰক স্বায়ত্তশাসিত বুলি কোৱা হয় যেতিয়া লেনদেনবোৰ পৰিশোধ ভাৰসাম্যৰ ফাঁক পূৰণ কৰাৰ বাহিৰেও আন কাৰণত কৰা হয়, অৰ্থাৎ যেতিয়া ই BoP-ৰ অৱস্থাৰ পৰা স্বাধীন। এটা কাৰণ হ’ব পাৰে লাভ অৰ্জন কৰা। এইবোৰ আইটেমক BoP-ত ‘লাইনৰ ওপৰৰ’ আইটেম বুলি কোৱা হয়। স্বায়ত্তশাসিত প্ৰাপ্তি স্বায়ত্তশাসিত পৰিশোধতকৈ বেছি (কম) হ’লে পৰিশোধ ভাৰসাম্য উদ্বৃত্ত (ঘাটি) বুলি কোৱা হয়।
সমন্বয়মূলক লেনদেন (যাক ‘লাইনৰ তলৰ’ আইটেম বুলি কোৱা হয়), আনহাতে, পৰিশোধ ভাৰসাম্যৰ ফাঁকৰ দ্বাৰা নিৰ্ধাৰিত হয়, অৰ্থাৎ পৰিশোধ ভাৰসাম্যত ঘাটি নে উদ্বৃত্ত আছে। অন্য কথাত, ইহঁত স্বায়ত্তশাসিত লেনদেনবোৰৰ নিট পৰিণামৰ দ্বাৰা নিৰ্ধাৰিত হয়। চৰকাৰী ৰিজাৰ্ভ লেনদেনবোৰ BoP-ৰ ফাঁক পূৰণ কৰিবলৈ কৰা হোৱা বাবে, ইহঁতক BoP-ত সমন্বয়মূলক আইটেম হিচাপে দেখা হয় (বাকীবোৰ স্বায়ত্তশাসিত)।
ত্ৰুটি আৰু বাদ
সকলো আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় লেনদেন সঠিকভাৱে ৰেকৰ্ড কৰাটো কঠিন। সেয়েহে, আমাৰ BoP-ৰ তৃতীয় উপাদান আছে (চলিত আৰু মূলধনী হিচাপৰ বাহিৰে) যাক ত্ৰুটি আৰু বাদ বুলি কোৱা হয় যিয়ে ইয়াক প্ৰতিফলিত কৰে।
তালিকা ৬.১-এ ভাৰতৰ বাবে পৰিশোধ ভাৰসাম্যৰ এটা নমুনা প্ৰদান কৰিছে।
এই তালিকাত লক্ষ্য কৰক, ইয়াত বাণিজ্য ঘাটি আৰু চলিত হিচাপ ঘাটি আছে কিন্তু মূলধনী হিচাপ উদ্বৃত্ত আছে। ফলত, BOP ভাৰসাম্যত আছে।
| BoP ঘাটি | ভাৰসাম্যপূৰ্ণ BoP | BoP উদ্বৃত্ত |
|---|---|---|
| সামগ্রিক ভাৰসাম্য $<0$ | সামগ্রিক ভাৰসাম্য $=0$ | সামগ্রিক ভাৰসাম্য $>0$ |
| ৰিজাৰ্ভ পৰিৱৰ্তন $>0$ | ৰিজাৰ্ভ পৰিৱৰ্তন $=0$ | ৰিজাৰ্ভ পৰিৱৰ্তন $<0$ |
বাকছ ৬.১: ওপৰত উপস্থাপন কৰা পৰিশোধ ভাৰসাম্য হিচাপসমূহে লেনদেনক দুটা হিচাপত বিভক্ত কৰে, চলিত হিচাপ আৰু মূলধনী হিচাপ। কিন্তু, আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰা নিধিয়ে পৰিশোধ ভাৰসাম্য আৰু আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় বিনিয়োগ স্থিতি মেনুৱেল (BPM6)ৰ ষষ্ঠ সংস্কৰণত প্ৰৱৰ্তন কৰা নতুন হিচাপৰ মানদণ্ড অনুসৰণ কৰি ভাৰতীয় ৰিজাৰ্ভ বেংকেও পৰিশোধ ভাৰসাম্য হিচাপৰ গাঁথনিত পৰিৱৰ্তন আনিছিল। নতুন শ্ৰেণীবিভাজন অনুসৰি, লেনদেনবোৰ তিনিটা হিচাপত বিভক্ত কৰা হয়: চলিত হিচাপ, বিত্তীয় হিচাপ আৰু মূলধনী হিচাপ। আটাইতকৈ গুৰুত্বপূৰ্ণ পৰিৱৰ্তন হৈছে যে বণ্ড আৰু ইকুইটি শ্বেয়াৰৰ দৰে বিত্তীয় সম্পত্তিৰ বাণিজ্যৰ বাবে উদ্ভৱ হোৱা প্ৰায় সকলো লেনদেন এতিয়া বিত্তীয় হিচাপত ৰখা হৈছে। কিন্তু, RBI-য়ে পুৰণা ব্যৱস্থা অনুসৰিও পৰিশোধ ভাৰসাম্য হিচাপ প্ৰকাশ কৰি থাকিব, সেয়েহে নতুন ব্যৱস্থাৰ বিৱৰণ ইয়াত দিয়া হোৱা নাই। বিৱৰণবোৰ ভাৰতীয় ৰিজাৰ্ভ বেংকে ছেপ্টেম্বৰ ২০১০ত প্ৰকাশ কৰা ভাৰতৰ বাবে পৰিশোধ ভাৰসাম্য মেনুৱেলত দিয়া হৈছে।
তালিকা ৬.১: ভাৰতৰ বাবে পৰিশোধ ভাৰসাম্য (মিলিয়ন USD-ত)
| নং | বিষয় | মিলিয়ন USD |
|---|---|---|
| ১. | ৰপ্তানি (কেৱল সামগ্ৰীৰ) | ১৫০ |
| ২. | আমদানি (কেৱল সামগ্ৰীৰ) | ২৪০ |
| ৩. | বাণিজ্য ভাৰসাম্য $[2-1]$ | -৯০ |
| ৪ . | (নিট) অদৃশ্য [৪ক + ৪খ + ৪গ] | ৫২ |
| ক. অ-উৎপাদক সেৱা | ৩০ | |
| খ. আয় | -১০ | |
| গ. স্থানান্তৰ | ৩২ | |
| ৫. | চলিত হিচাপ ভাৰসাম্য [ ৩+ ৪] | -৩৮ |
| ৬. | মূলধনী হিচাপ ভাৰসাম্য $[6 a+6 b+6 c+6 d+6 e+6 f]$ |
৪১.১৫ |
| ক. বাহ্যিক সহায়তা (নিট) | ০.১৫ | |
| খ. বাহ্যিক বাণিজ্যিক ঋণ (নিট) | ২ | |
| গ. চমু-ম্যাদী ঋণ | ১০ | |
| ঘ. বেংকিং মূলধন (নিট) যাৰ ভিতৰত | ১৫ | |
| অ-বাসিন্দা আমানত (নিট) | ৯ | |
| ঙ. বিদেশী বিনিয়োগ (নিট) যাৰ ভিতৰত $\qquad[6 \mathrm{e}+6 \mathrm{eB}]$ |
১৯ | |
| A. প্ৰত্যক্ষ বিদেশী বিনিয়োগ (নিট) | ১৩ | |
| B. পোৰ্টফলিঅ’ (নিট) | ৬ | |
| চ. অন্যান্য প্ৰবাহ (নিট) | -৫ | |
| ৭. | ত্ৰুটি আৰু বাদ | ৩.১৫ |
| ৮. | সামগ্রিক ভাৰসাম্য $[5+6+7]$ | ০ |
| ৯. | ৰিজাৰ্ভ পৰিৱৰ্তন | ০ |
৬.২ বৈদেশিক বিনিময় বজাৰ
এতিয়ালৈকে, আমি সামগ্ৰিকভাৱে আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় লেনদেনৰ হিচাপকণ বিবেচনা কৰিছোঁ, আমি এতিয়া এটা মাত্ৰ লেনদেন ল’ম। ধৰি লওঁ যে এগৰাকী মাত্ৰ ভাৰতীয় বাসিন্দাই বন্ধত লণ্ডন ভ্ৰমণ কৰিব বিচাৰে (পৰ্যটন সেৱাৰ আমদানি)। তাত থকাৰ বাবে তাই পাউণ্ডত পৰিশোধ কৰিব লাগিব। তাই ক’ত পাউণ্ড পাব আৰু কি দামত জানিব লাগিব। এই অধ্যায়ৰ আৰম্ভণিতে উল্লেখ কৰাৰ দৰে, এই দামটোক বিনিময় হাৰ বুলি জনা যায়। য’ত ৰাষ্ট্ৰীয় মুদ্ৰাবোৰ ইটোৱে সিটোৰ সৈতে বাণিজ্য কৰা হয় তাক বৈদেশিক বিনিময় বজাৰ বুলি জনা যায়।
বৈদেশিক বিনিময় বজাৰৰ মুখ্য অংশগ্ৰহণকাৰী হৈছে বাণিজ্যিক বেংক, বৈদেশিক বিনিময় দলাল আৰু অন্যান্য প্ৰাধিকৃত ডিলাৰ আৰু মুদ্ৰা কৰ্তৃপক্ষ। ইয়াক মনত ৰাখিবলৈ গুৰুত্বপূৰ্ণ যে যদিও অংশগ্ৰহণকাৰীসকলৰ নিজা বাণিজ্য কেন্দ্ৰ থাকিব পাৰে, বজাৰটো নিজেই বিশ্বজুৰি। বাণিজ্য কেন্দ্ৰসমূহৰ মাজত ঘনিষ্ঠ আৰু অবিৰত যোগাযোগ আছে আৰু অংশগ্ৰহণকাৰীসকলে এটাতকৈ অধিক বজাৰত ডিল কৰে।
৬.২.১ বৈদেশিক বিনিময় হাৰ
বৈদেশিক বিনিময় হাৰ (ফৰেক্স হাৰ বুলিও কোৱা হয়) হৈছে আন এটা মুদ্ৰাৰ হিচাপত এটা মুদ্ৰাৰ দাম। ই বিভিন্ন দেশৰ মুদ্ৰাবোৰ সংযোগ কৰে আৰু আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় খৰচ আৰু দামৰ তুলনা কৰিবলৈ সক্ষম কৰে। উদাহৰণস্বৰূপে, যদি আমি $$ ১$ৰ বাবে ৫০ টকা পৰিশোধ কৰিব লাগে তেন্তে বিনিময় হাৰটো প্ৰতি ডলাৰত ৫০ টকা।
ইয়াক সহজ কৰিবলৈ, ধৰি লওঁ যে ভাৰত আৰু USA বিশ্বৰ একমাত্ৰ দেশ আৰু সেয়েহে মাত্ৰ এটা বিনিময় হাৰ নিৰ্ধাৰণ কৰাৰ প্ৰয়োজন।
বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ চাহিদা
লোকসকলে বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ চাহিদা কৰে কাৰণ: তেওঁলোকে অন্যান্য দেশৰ পৰা সামগ্ৰী আৰু সেৱা কিনিব বিচাৰে; তেওঁলোকে বিদেশলৈ উপহাৰ পঠিয়াব বিচাৰে; আৰু, তেওঁলোকে এটা নিৰ্দিষ্ট দেশৰ বিত্তীয় সম্পত্তি কিনিব বিচাৰে।
বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ দাম বৃদ্ধিয়ে বিদেশী সামগ্ৰী কিনাৰ খৰচ (টকাৰ হিচাপত) বৃদ্ধি কৰিব। ই আমদানিৰ চাহিদা হ্ৰাস কৰে আৰু সেয়েহে বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ চাহিদাও হ্ৰাস কৰে, আনবোৰ স্থিৰ থাকিলে।
বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ যোগান
নিম্নলিখিত কাৰণবোৰৰ বাবে বিদেশী মুদ্ৰা ঘৰুৱা দেশলৈ প্ৰবাহিত হয়: এটা দেশৰ ৰপ্তানিয়ে বিদেশীসকলে ইয়াৰ ঘৰুৱা সামগ্ৰী আৰু সেৱা ক্ৰয় কৰাৰ দিশে লৈ যায়; বিদেশীসকলে উপহাৰ পঠিয়ায় বা স্থানান্তৰ কৰে; আৰু, ঘৰুৱা দেশৰ সম্পত্তি বিদেশীসকলে কিনে।
বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ দাম বৃদ্ধিয়ে ভাৰতৰ পৰা সামগ্ৰী কিনোতে বিদেশীসকলৰ খৰচ (USD-ৰ হিচাপত) হ্ৰাস কৰিব, আনবোৰ স্থিৰ থাকিলে। ই ভাৰতৰ ৰপ্তানি বৃদ্ধি কৰে আৰু সেয়েহে বৈদেশিক মুদ্ৰাৰ যোগান বৃদ্ধি হ’ব পাৰে (ই প্ৰকৃততে বৃদ্ধি হয় নে নহয় সেয়া কেইবাটাও কাৰকৰ ওপৰত নিৰ্ভৰ কৰে, বিশেষকৈ ৰপ্তানি আৰু আমদানিৰ চাহিদাৰ স্থিতিস্থাপকতা।
৬.২.২ বিনিময় হাৰৰ নিৰ্ধাৰণ
বিভিন্ন দেশে তেওঁলোকৰ মুদ্ৰাৰ বিনিময় হাৰ নিৰ্ধাৰণ কৰাৰ বিভিন্ন পদ্ধতি আছে। ইয়াক নমনীয় বিনিময় হাৰ, স্থিৰ বিনিময় হাৰ বা পৰিচালিত ভাসমান বিনিময় হাৰৰ জৰিয়তে নিৰ্ধাৰণ কৰিব পাৰি।
নমনীয় বিনিময় হাৰ
এই বিনিময় হাৰটো চাহিদা আৰু যোগানৰ বজাৰ শক্তিবোৰৰ দ্বাৰা নিৰ্ধাৰণ কৰা হয়। ইয়াক ভাসমান বিনিময় হাৰ বুলিও জনা যায়। চিত্ৰ ৬.১-ত চিত্ৰিত কৰাৰ দৰে, বিনিময় হাৰটো চাহিদা বক্ৰই যোগান বক্ৰক ছেদ কৰা স্থানত নিৰ্ধাৰণ কৰা হয়, অৰ্থাৎ $\mathrm{Y}$ - অক্ষৰ ওপৰত e বিন্দুত। $\mathrm{x}$ - অক্ষৰ ওপৰৰ $\mathrm{q}$ বিন্দুটোৱে e বিনিময় হাৰত চাহিদা আৰু যোগান কৰা US ডলাৰৰ পৰিমাণ নিৰ্ধাৰণ কৰে। সম্পূৰ্ণৰূপে নমনীয় ব্যৱস্থাত, কেন্দ্ৰীয় বেংকসমূহে বৈদেশিক বিনিময় বজাৰত হস্তক্ষেপ নকৰে।
চিত্ৰ ৬.১
ধৰি লওঁ যে বিদেশী সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ চাহিদা বৃদ্ধি পায় (উদাহৰণস্বৰূপে, ভাৰতীয়সকলৰ দ্বাৰা আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় ভ্ৰমণ বৃদ্ধিৰ বাবে), তেন্তে চিত্ৰ ৬.২-ত চিত্ৰিত কৰাৰ দৰে, চ
BETA
