ખુલ્લી અર્થવ્યવસ્થા એવી અર્થવ્યવસ્થા છે જે વિવિધ માર્ગો દ્વારા અન્ય દેશો સાથે સંપર્કમાં આવે છે. અત્યાર સુધી આપણે આ પાસાનો વિચાર કર્યો ન હતો અને માત્ર બંધ અર્થવ્યવસ્થા સુધી મર્યાદિત રહ્યા હતા જેમાં વિશ્વના બાકીના ભાગો સાથે કોઈ જોડાણ નથી, જેથી આપણું વિશ્લેષણ સરળ બને અને મૂળભૂત મેક્રોઇકોનોમિક્ પદ્ધતિઓ સમજાવી શકાય. વાસ્તવમાં, મોટાભાગની આધુનિક અર્થવ્યવસ્થાઓ ખુલ્લી છે. આ જોડાણો સ્થાપિત થવાના ત્રણ માર્ગો છે.

1. ઉત્પાદન બજાર: એક અર્થવ્યવસ્થા અન્ય દેશો સાથે માલ અને સેવાઓનું વેપાર કરી શકે છે. આ પસંદગીને વિસ્તૃત કરે છે એ અર્થમાં કે ગ્રાહકો અને ઉત્પાદકો ઘરેલું અને વિદેશી માલ વચ્ચે પસંદગી કરી શકે છે.

2. નાણાકીય બજાર: મોટેભાગે એક અર્થવ્યવસ્થા અન્ય દેશોમાંથી નાણાકીય સંપત્તિ ખરીદી શકે છે. આ રોકાણકારોને ઘરેલું અને વિદેશી સંપત્તિ વચ્ચે પસંદગી કરવાની તક આપે છે.

3. શ્રમ બજાર: ફર્મો પસંદ કરી શકે છે કે ઉત્પાદન ક્યાં કરવું અને કામદારો પસંદ કરી શકે છે કે ક્યાં કામ કરવું. દેશો વચ્ચે શ્રમની હિલચાલ પર મર્યાદા મૂકતા વિવિધ ઇમિગ્રેશન કાયદા છે.

માલની હિલચાલ પરંપરાગત રીતે શ્રમની હિલચાલનો વિકલ્પ માનવામાં આવી છે. આપણે પ્રથમ બે જોડાણો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીએ છીએ. આમ, ખુલ્લી અર્થવ્યવસ્થા એવી કહેવાય છે જે અન્ય રાષ્ટ્રો સાથે માલ અને સેવાઓમાં અને મોટેભાગે, નાણાકીય સંપત્તિમાં પણ વેપાર કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ભારતીયો વિશ્વભરમાં ઉત્પાદિત થતા ઉત્પાદનોનો વપરાશ કરી શકે છે અને ભારતના કેટલાક ઉત્પાદનો અન્ય દેશોમાં નિકાસ કરવામાં આવે છે.

આમ, વિદેશી વેપાર ભારતીય સંચિત માંગને બે રીતે પ્રભાવિત કરે છે. પ્રથમ, જ્યારે ભારતીયો વિદેશી માલ ખરીદે છે, ત્યારે આ ખર્ચ આવકના ચક્રીય પ્રવાહમાંથી લીકેજ તરીકે બહાર નીકળે છે જે સંચિત માંગને ઘટાડે છે. બીજું, આપણી વિદેશીઓને નિકાસ ચક્રીય પ્રવાહમાં ઇન્જેક્શન તરીકે પ્રવેશે છે, જે ઘરેલું અર્થવ્યવસ્થામાં ઉત્પાદિત માલ પરની સંચિત માંગને વધારે છે.

જ્યારે માલ રાષ્ટ્રીય સરહદો પાર કરે છે, ત્યારે વ્યવહારો માટે પૈસાનો ઉપયોગ કરવો પડે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે એવી એક પણ ચલણ નથી જે એક બેંક દ્વારા જારી કરવામાં આવે. વિદેશી આર્થિક એજન્ટો રાષ્ટ્રીય ચલણ ત્યારે જ સ્વીકારશે જો તેઓ ખાતરી કરે કે ચોક્કસ રકમના તે ચલણથી તેઓ ખરીદી શકે તે માલની માત્રા વારંવાર બદલાશે નહીં. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, ચલણ સ્થિર ખરીદશક્તિ જાળવી રાખશે. આ વિશ્વાસ વિના, ચલણનો આંતરરાષ્ટ્રીય વિનિમય માધ્યમ અને એકમ ખાતા તરીકે ઉપયોગ થશે નહીં કારણ કે આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારોમાં ચોક્કસ ચલણના ઉપયોગને દબાણ કરવાની શક્તિ સાથે કોઈ આંતરરાષ્ટ્રીય સત્તા નથી.

ભૂતકાળમાં, સરકારોએ રાષ્ટ્રીય ચલણ નિશ્ચિત કિંમતે બીજી સંપત્તિમાં મુક્ત રીતે રૂપાંતરિત કરી શકાશે એ જાહેરાત કરીને સંભવિત વપરાશકર્તાઓનો વિશ્વાસ મેળવવાનો પ્રયાસ કર્યો છે. ઉપરાંત, જારી કરનાર સત્તાનો તે સંપત્તિના મૂલ્ય પર કોઈ નિયંત્રણ નહીં હોય જેમાં ચલણ રૂપાંતરિત કરી શકાય છે. આ બીજી સંપત્તિ મોટેભાગે સોનું, અથવા અન્ય રાષ્ટ્રીય ચલણો રહી છે. આ પ્રતિબદ્ધતાના બે પાસાઓ છે જેણે તેની વિશ્વસનીયતાને અસર કરી છે - અમર્યાદિત રકમમાં મુક્ત રીતે રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા અને જે કિંમતે આ રૂપાંતરણ થાય છે. આંતરરાષ્ટ્રીય ચલણ વ્યવસ્થા આ મુદ્દાઓને સંભાળવા અને આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારોમાં સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે સ્થાપિત કરવામાં આવી છે.

વ્યવહારોના જથ્થામાં વધારો સાથે, સોનું એ સંપત્તિ બનવાનું બંધ થઈ ગયું જેમાં રાષ્ટ્રીય ચલણો રૂપાંતરિત કરી શકાય (બોક્સ 6.2 જુઓ). જોકે કેટલાક રાષ્ટ્રીય ચલણોમાં આંતરરાષ્ટ્રીય સ્વીકૃતિ છે, પરંતુ બે દેશો વચ્ચેના વ્યવહારોમાં મહત્વનું એ છે કે કયા ચલણમાં વેપાર થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ ભારતીય અમેરિકામાં બનેલો માલ ખરીદવા માંગે છે, તો તેને વ્યવહાર પૂર્ણ કરવા માટે ડોલરની જરૂર પડશે. જો માલની કિંમત દસ ડોલર છે, તો તેને જાણવાની જરૂર પડશે કે તેને ભારતીય રૂપિયામાં કેટલી ખર્ચ થશે. એટલે કે, તેને રૂપિયાના સંદર્ભમાં ડોલરની કિંમત જાણવાની જરૂર પડશે. એક ચલણની કિંમત બીજા ચલણના સંદર્ભમાં વિદેશી વિનિમય દર અથવા ફક્ત વિનિમય દર તરીકે ઓળખાય છે. આપણે આ વિશે વિભાગ 6.2 માં વિગતવાર ચર્ચા કરીશું.

6.1 ચુકવણી સંતુલન

ચુકવણી સંતુલન (BoP) એક ચોક્કસ સમયગાળા માટે સામાન્ય રીતે એક વર્ષ માટે દેશના નિવાસીઓ અને વિશ્વના બાકીના ભાગ વચ્ચે માલ, સેવાઓ અને સંપત્તિના વ્યવહારોનો રેકોર્ડ રાખે છે. BoP માં બે મુખ્ય ખાતાઓ છે - ચાલુ ખાતું અને મૂડી ખાતું.

6.1.1 ચાલુ ખાતું

ચાલુ ખાતું એ માલ અને સેવાઓના વેપાર અને સ્થાનાંતર ચુકવણીઓનો રેકોર્ડ છે. આકૃતિ 6.1 ચાલુ ખાતાના ઘટકો દર્શાવે છે. માલમાં વેપારમાં માલની નિકાસ અને આયાતનો સમાવેશ થાય છે. સેવાઓમાં વેપારમાં પરિબળ આવક અને બિન-પરિબળ આવક વ્યવહારોનો સમાવેશ થાય છે. સ્થાનાંતર ચુકવણીઓ એ પ્રાપ્તિઓ છે જે દેશના નિવાસીઓને ‘મફત’ મળે છે, કોઈ માલ અથવા સેવા બદલામાં આપવાની જરૂર વિના. તેમાં ભેટ, રેમિટન્સ અને ગ્રાન્ટનો સમાવેશ થાય છે. તે સરકાર અથવા વિદેશમાં રહેતા ખાનગી નાગરિકો દ્વારા આપવામાં આવી શકે છે.

વિદેશી માલ ખરીદવું એ આપણા દેશમાંથી ખર્ચ છે અને તે તે વિદેશી દેશની આવક બને છે. તેથી, વિદેશી માલ અથવા આયાતની ખરીદી આપણા દેશમાં માલ અને સેવાઓ પરની ઘરેલું માંગને ઘટાડે છે. તે જ રીતે, વિદેશી માલ અથવા નિકાસની વેચાણ આપણા દેશમાં આવક લાવે છે અને આપણા દેશમાં માલ અને સેવાઓ પરની સંચિત ઘરેલું માંગમાં ઉમેરે છે.

આકૃતિ 6.1: ચાલુ ખાતાના ઘટકો

ચાલુ ખાતા પર સંતુલન

ચાલુ ખાતું સંતુલનમાં હોય છે જ્યારે ચાલુ ખાતા પર પ્રાપ્તિઓ ચાલુ ખાતા પર ચુકવણીઓ જેટલી હોય. ચાલુ ખાતા પર ચઢતી બાકીનો અર્થ છે કે રાષ્ટ્ર અન્ય દેશોને ધીરનાર છે અને ચાલુ ખાતા પર ખોટનો અર્થ છે કે રાષ્ટ્ર અન્ય દેશો પાસેથી ઉધાર લેનાર છે.

ચાલુ ખાતા પર સંતુલનના બે ઘટકો છે:

• ‘વેપાર સંતુલન અથવા વેપાર સંતુલન
• $\cdot$અદ્રશ્ય વસ્તુઓ પર સંતુલન

વેપાર સંતુલન (BOT) એ ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશના માલની નિકાસના મૂલ્ય અને માલની આયાતના મૂલ્ય વચ્ચેનો તફાવત છે. માલની નિકાસ BOT માં ક્રેડિટ આઇટમ તરીકે દાખલ કરવામાં આવે છે, જ્યારે માલની આયાત BOT માં ડેબિટ આઇટમ તરીકે દાખલ કરવામાં આવે છે. તેને વેપાર સંતુલન તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે.

BOT સંતુલનમાં હોવાનું કહેવાય છે જ્યારે માલની નિકાસ માલની આયાત જેટલી હોય. ચઢતી BOT અથવા વેપાર ચઢતી બાકી ત્યારે ઊભી થશે જો દેશ જેટલી માલની આયાત કરે છે તેના કરતા વધુ માલની નિકાસ કરે. જ્યારે, ખોટ BOT અથવા વેપાર ખોટ ત્યારે ઊભી થશે જો દેશ જેટલી માલની નિકાસ કરે છે તેના કરતા વધુ માલની આયાત કરે. ચોખ્ખી અદ્રશ્ય વસ્તુઓ એ ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશની અદ્રશ્ય વસ્તુઓની નિકાસના મૂલ્ય અને આયાતના મૂલ્ય વચ્ચેનો તફાવત છે. અદ્રશ્ય વસ્તુઓમાં સેવાઓ, સ્થાનાંતરણ અને વિવિધ દેશો વચ્ચે થતી આવકના પ્રવાહનો સમાવેશ થાય છે. સેવાઓ વેપારમાં પરિબળ અને બિન-પરિબળ આવક બંનેનો સમાવેશ થાય છે. પરિબળ આવકમાં ઉત્પાદનના પરિબળો (જેમ કે શ્રમ, જમીન અને મૂડી) પરની ચોખ્ખી આંતરરાષ્ટ્રીય કમાણીનો સમાવેશ થાય છે. બિન-પરિબળ આવક એ શિપિંગ, બેન્કિંગ, પર્યટન, સોફ્ટવેર સેવાઓ વગેરે જેવી સેવા ઉત્પાદનોની ચોખ્ખી વેચાણ છે.

6.1.2 મૂડી ખાતું

મૂડી ખાતું સંપત્તિના તમામ આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારોનો રેકોર્ડ રાખે છે. સંપત્તિ એ સંપત્તિના જે કોઈ પણ સ્વરૂપમાં રાખી શકાય તે છે, ઉદાહરણ તરીકે: પૈસા, સ્ટોક્સ, બોન્ડ્સ, સરકારી દેવું, વગેરે. સંપત્તિની ખરીદી મૂડી ખાતા પર ડેબિટ આઇટમ છે. જો કોઈ ભારતીય UK કાર કંપની ખરીદે છે, તો તે મૂડી ખાતા વ્યવહારમાં ડેબિટ આઇટમ તરીકે દાખલ થાય છે (કારણ કે વિદેશી વિનિમય ભારતમાંથી બહાર જઈ રહ્યું છે). બીજી બાજુ, સંપત્તિની વેચાણ જેમ કે ભારતીય કંપનીના શેરની વેચાણ ચીની ગ્રાહકને મૂડી ખાતા પર ક્રેડિટ આઇટમ છે. આકૃતિ 6.2 એ આઇટમોનું વર્ગીકરણ કરે છે જે મૂડી ખાતા વ્યવહારોનો ભાગ છે. આ આઇટમો છે ફોરેન ડાયરેક્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ (FDIs), ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ (FIIs), બાહ્ય ઉધાર અને સહાય.

આકૃતિ 6.2: મૂડી ખાતાના ઘટકો

મૂડી ખાતા પર સંતુલન

મૂડી ખાતું સંતુલનમાં હોય છે જ્યારે મૂડી પ્રવાહ (જેમ કે વિદેશથી લોનની પ્રાપ્તિ, સંપત્તિની વેચાણ અથવા વિદેશી કંપનીઓમાં શેર) મૂડી બહાર પ્રવાહ (જેમ કે લોનની ચુકવણી, સંપત્તિની ખરીદી અથવા વિદેશી દેશોમાં શેર) જેટલા હોય. મૂડી ખાતા પર ચઢતી બાકી ત્યારે ઊભી થાય છે જ્યારે મૂડી પ્રવાહ મૂડી બહાર પ્રવાહ કરતા વધારે હોય, જ્યારે મૂડી ખાતા પર ખોટ ત્યારે ઊભી થાય છે જ્યારે મૂડી પ્રવાહ મૂડી બહાર પ્રવાહ કરતા ઓછા હોય.

6.1.3 ચુકવણી સંતુલન ચઢતી બાકી અને ખોટ

આંતરરાષ્ટ્રીય ચુકવણીઓનો સાર એ છે કે જેમ કોઈ વ્યક્તિ જે તેની આવક કરતાં વધુ ખર્ચ કરે છે તે તફાવતને સંપત્તિ વેચીને અથવા ઉધાર લઈને નાણાંની વ્યવસ્થા કરવી પડે છે, તેવી જ રીતે એક દેશ જેની ચાલુ ખાતા પર ખોટ છે (વિશ્વના બાકીના ભાગોને વેચાણથી જે પ્રાપ્ત થાય છે તેના કરતાં વધુ ખર્ચ કરે છે) તેને સંપત્તિ વેચીને અથવા વિદેશમાં ઉધાર લઈને નાણાંની વ્યવસ્થા કરવી પડે છે. આમ, કોઈ પણ ચાલુ ખાતા પરની ખોટ મૂડી ખાતા પરની ચઢતી બાકી દ્વારા નાણાંની વ્યવસ્થા કરવી પડે છે, એટલે કે, ચોખ્ખા મૂડી પ્રવાહ દ્વારા.

$$ \text { Current account }+ \text { Capital account } \equiv 0 $$

આ કિસ્સામાં, જેમાં દેશ ચુકવણી સંતુલન સંતુલનમાં હોવાનું કહેવાય છે, ચાલુ ખાતા પરની ખોટ સંપૂર્ણપણે કોઈ રિઝર્વ હિલચાલ વિના આંતરરાષ્ટ્રીય લોન દ્વારા નાણાંની વ્યવસ્થા કરવામાં આવે છે.

વૈકલ્પિક રીતે, દેશ તેના ચુકવણી સંતુલનમાં કોઈ પણ ખોટને સંતુલિત કરવા માટે તેના વિદેશી વિનિમયના રિઝર્વનો ઉપયોગ કરી શકે છે. રિઝર્વ બેંક ખોટ હોય ત્યારે વિદેશી વિનિમય વેચે છે. આને સત્તાવાર રિઝર્વ વેચાણ કહેવામાં આવે છે. સત્તાવાર રિઝર્વમાં ઘટાડો (વધારો) ને સમગ્ર ચુકવણી સંતુલન ખોટ (ચઢતી બાકી) કહેવામાં આવે છે. મૂળભૂત પૂર્વધારણા એ છે કે નાણાકીય સત્તાઓ ચુકવણી સંતુલનમાં કોઈ પણ ખોટના અંતિમ નાણાંની વ્યવસ્થા કરનાર (અથવા કોઈ પણ ચઢતી બાકીના પ્રાપ્તકર્તા) છે.

આપણે નોંધીએ છીએ કે સત્તાવાર રિઝર્વ વ્યવહારો નિશ્ચિત વિનિમય દરોના શાસન હેઠળ વધુ સંબંધિત છે જ્યારે વિનિમય દરો તરતા હોય. (વિભાગ 6.2.2 હેઠળનો ‘નિશ્ચિત વિનિમય દરો’ ઉપશીર્ષક જુઓ)

સ્વાયત્ત અને સમાયોજિત વ્યવહારો

આંતરરાષ્ટ્રીય આર્થિક વ્યવહારોને સ્વાયત્ત કહેવામાં આવે છે જ્યારે વ્યવહારો ચુકવણી સંતુલનમાં તફાવત પૂરો કરવા માટે અન્ય કેટલાક કારણોસર કરવામાં આવે છે, એટલે કે, જ્યારે તેઓ BoP ની સ્થિતિ પર સ્વતંત્ર હોય. એક કારણ નફો કમાવાનું હોઈ શકે છે. આ આઇટમોને BoP માં ‘લાઇન ઉપર’ આઇટમો કહેવામાં આવે છે. ચુકવણી સંતુલન ચઢતી બાકીમાં (ખોટમાં) હોવાનું કહેવાય છે જો સ્વાયત્ત પ્રાપ્તિઓ સ્વાયત્ત ચુકવણીઓ કરતાં વધારે (ઓછી) હોય.

સમાયોજિત વ્યવહારો (જેને ‘લાઇન નીચે’ આઇટમો કહેવામાં આવે છે), બીજી બાજુ, ચુકવણી સંતુલનમાં તફાવત દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, એટલે કે, ચુકવણી સંતુલનમાં ખોટ છે કે ચઢતી બાકી છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તેઓ સ્વાયત્ત વ્યવહારોના ચોખ્ખા પરિણામો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. કારણ કે સત્તાવાર રિઝર્વ વ્યવહારો BoP માં તફાવત પૂરો કરવા માટે કરવામાં આવે છે, તેઓ BoP માં સમાયોજિત આઇટમ તરીકે જોવામાં આવે છે (બાકીના બધા સ્વાયત્ત છે).

ભૂલો અને ચૂક

તમામ આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારોને ચોક્કસ રીતે રેકોર્ડ કરવું મુશ્કેલ છે. આમ, આપણી પાસે BoP નું ત્રીજું તત્વ છે (ચાલુ અને મૂડી ખાતા સિવાય) જેને ભૂલો અને ચૂક કહેવામાં આવે છે જે આને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

કોષ્ટક 6.1 ભારત માટે ચુકવણી સંતુલનનો નમૂનો પૂરો પાડે છે.

આ કોષ્ટકમાં નોંધ લો, ત્યાં વેપાર ખોટ અને ચાલુ ખાતા પર ખોટ છે પરંતુ મૂડી ખાતા પર ચઢતી બાકી છે. પરિણામે, BOP સંતુલનમાં છે.

બોક્સ 6.1: